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This research has been commissioned and paid for by the company and is deemed to constitute an acceptable minor non-monetary benefit as defined in MiFID II

MyHotelMatch

CR
Bloomberg   MHM FP
Travel Services  /  France  Web Site   |   Investors Relation
Creating the hotel matching market against Booking.com
Target
Upside 165%
Price (€) 0.02
Market Cap (€M) 3.93
Perf. 1W: -2.17%
Perf. 1M: 9.76%
Perf. 3M: -24.4%
Perf Ytd: -45.5%
10 day relative perf. to stoxx600: 3.50%
20 day relative perf. to stoxx600: -9.45%
Target Change15/06/2022

Créer le marché du matching hôtelier face à Booking.com

Change in Target Price€ 0.05 vs 0.04+17.2%

Notre modèle est mis à jour de la nouvelle stratégie de la société. Sous son nouveau nom, MyHotelMatch développe une plateforme originale de matching hôtelier consistant à enrichir l'expérience client, augmenter l'interactivité des rapports clients-hôteliers ainsi que les interactions entre clients. Nous bâtissons des projections à moyen terme qui aboutissent à un point mort en 2026-27. En l'absence de chiffre d'affaires significatif en 2022-23 sur cette activité, la valorisation est bâtie sur un modèle DCF/NAV. Le développement de la Société va nécessiter des fonds propres significatifs ces prochaines années. En fonction du prix d'émission des nouvelles actions, une dilution de notre objectif de cours actuel ne peut être exclue.



Change in DCF€ 0.06 vs 0.04+43.4%

Le modèle DCF incorpore une prime de risque importante sur ce projet start-up / greenfield. Le point mort ne serait atteint qu'à moyen terme en supposant une fréquentation suffisante de l'application et des coûts d'exploitation maîtrisés. Sur une niche de marché, et en cas de succès, nous imaginons à long terme l'atteinte de marges d'exploitation de l'ordre de 30%. Notre DCF n'anticipe pas l'ouverture de marchés à l'international. Le résultat du DCF est par nature extrêmement sensible aux hypothèses retenues, spécifiquement ici, sur un dossier early stage. La valorisation pourra donc fortement varier à l'avenir (à la hausse comme à la baisse) en fonction du succès du projet.



Updates

15 Nov 22 Earnings/sales releases
A good performance from My Agency in H1 22

14 Aug 22 Other news/comments
Taking into account the share consolidation.

11 Nov 21 Opinion change
Reprise prochaine des acquisitions

09 Nov 21 Shareholding structure
Distribution de BSA. Premier investissement en...

24 Mar 21 Earnings/sales releases
H1 20 figures; a bit late indeed

25 Aug 20 Target Change
Update for fiscal year 2019

05 Aug 20 Earnings/sales releases
Reference shareholder will ensure FY 20 liquidity

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